1月8日，我國(guó)首個(gè)活體交割的期貨品種——生豬期貨正式在大連商品交易所(簡(jiǎn)稱“大商所”)亮相。此前，我省已被納入大商所生豬期貨交割區(qū)域。同時(shí)，新希望六和股份有限公司和四川德康農(nóng)牧食品集團(tuán)股份有限公司兩家川企被確定為交割倉(cāng)庫(kù)。

　　期貨，是以某種大眾產(chǎn)品為標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化可交易合約。這意味著，今后川豬將具備金融屬性。那么，兩家川企是如何入局的？作為生豬生產(chǎn)第一大省，生豬期貨亮相對(duì)四川意味著什么？帶著疑問(wèn)，記者走訪了相關(guān)業(yè)務(wù)主管部門(mén)和企業(yè)負(fù)責(zé)人。

　　四川在線記者 王成棟 彭瑀珩 寧寧 田姣

　　川企為啥入局？

　　他們不僅產(chǎn)能高、動(dòng)手早還關(guān)聯(lián)著養(yǎng)殖戶利益

　　去年11月，大商所就與省政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，生豬期貨是重點(diǎn)內(nèi)容。川內(nèi)現(xiàn)有生豬養(yǎng)殖企業(yè)已突破萬(wàn)家，新希望六和和德康農(nóng)牧為何能率先拿下交割庫(kù)的資質(zhì)？

　　“我們做了大量前期準(zhǔn)備工作。”首批入選大商所首批集團(tuán)交割庫(kù)，在新希望六和生豬期貨項(xiàng)目負(fù)責(zé)人李青看來(lái)，入選原因有二。

　　首先，企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)充和穩(wěn)健的發(fā)展勢(shì)頭。雖然新希望六和是養(yǎng)豬行業(yè)的“晚輩”，但過(guò)去5年，生豬產(chǎn)能擴(kuò)充卻極為迅速。初步估計(jì)，去年生豬出欄已達(dá)800萬(wàn)頭，作為對(duì)比，四川常年生豬出欄也不過(guò)6000萬(wàn)頭。其次，提前布局搶先機(jī)。李青介紹，生豬期貨交割庫(kù)申報(bào)周期在半年以上，僅相關(guān)資質(zhì)材料的審查工作大約持續(xù)了一個(gè)月。而從去年5月起，大商所就對(duì)新希望六和下屬公司的豬場(chǎng)進(jìn)行了多次實(shí)地考察和在線調(diào)研。

　　另一家被確定為交割庫(kù)的德康農(nóng)牧同樣是行業(yè)翹楚，預(yù)計(jì)今年則有望出欄600萬(wàn)-800萬(wàn)頭�！拔覀冞�是為數(shù)不多采取‘保險(xiǎn)+期貨’進(jìn)行交易的企業(yè)�！钡驴缔r(nóng)牧相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，這意味著，今后德康農(nóng)牧在期貨交易中為生豬價(jià)格買(mǎi)下保險(xiǎn)，“能夠最大程度保障養(yǎng)殖戶的利益�！�

　　“雖然我們有長(zhǎng)期的大宗飼料期貨交易經(jīng)驗(yàn)，但生豬期貨還是新事物�！崩钋嗾f(shuō)，但從大商所此前發(fā)布的制度來(lái)看，產(chǎn)品的質(zhì)量、交割流程都與既有的生豬現(xiàn)貨交易接近。德康農(nóng)牧期貨基金經(jīng)理葉文波則介紹說(shuō)，預(yù)計(jì)德康農(nóng)牧首批交割的生豬將會(huì)在9月前后到來(lái)。

　　對(duì)產(chǎn)業(yè)有啥影響？

　　養(yǎng)殖規(guī)�；�和標(biāo)準(zhǔn)化加速，“豬周期”有望壓扁

　　作為生豬生產(chǎn)第一大省，四川常年生豬出欄約占全國(guó)總量的十分之一。生豬期貨交易的到來(lái)，對(duì)于川豬產(chǎn)業(yè)意味著什么？

　　“既是對(duì)川豬產(chǎn)業(yè)的認(rèn)可，也是轉(zhuǎn)型的契機(jī)。從養(yǎng)殖端來(lái)看，最重要的是繼續(xù)走向規(guī)�；�和標(biāo)準(zhǔn)化�！笔⌒竽莲F醫(yī)局相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，規(guī)模化養(yǎng)殖場(chǎng)出欄量在川豬產(chǎn)業(yè)版圖中占比已超過(guò)6成，為參與期貨交易提供了可能。但生豬期貨交易，對(duì)川豬生產(chǎn)模式提出了更高要求。

　　大商所在生豬期貨交割庫(kù)點(diǎn)、企業(yè)規(guī)模以及生豬體重、品質(zhì)等層面都有嚴(yán)格要求。因此，按照合約生產(chǎn)的養(yǎng)殖企業(yè)，必須要走規(guī)�；�和標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)之路，以降低違約風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，試水生豬期貨交易，也將一定程度降低川豬外運(yùn)成本、強(qiáng)化生豬疫情防控和生產(chǎn)環(huán)節(jié)監(jiān)管，進(jìn)而進(jìn)一步壓扁“豬周期”，行業(yè)主管部門(mén)能夠率先捕捉價(jià)格走勢(shì)、提前預(yù)判市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而避免價(jià)格和市場(chǎng)供給的大幅波動(dòng)。

　　從參與企業(yè)角度看來(lái)，設(shè)置交割庫(kù)，也為提高川企在生豬行業(yè)的話語(yǔ)權(quán)、定價(jià)權(quán)提供了契機(jī)。李青認(rèn)為，交割庫(kù)除了能為企業(yè)帶來(lái)穩(wěn)定收益外，還將為提高生豬行業(yè)話語(yǔ)權(quán)、品種定價(jià)權(quán)提供了平臺(tái)，“增強(qiáng)了川豬在全國(guó)的議價(jià)能力。”

　　在川內(nèi)金融機(jī)構(gòu)眼中，生豬期貨交易的市場(chǎng)藍(lán)海才剛剛開(kāi)啟。四川省地方金融監(jiān)督管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，通過(guò)生豬期貨交易，將有助于引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)參與到生豬產(chǎn)業(yè)鏈中，提供更深層次、更多元、更符合產(chǎn)業(yè)需求的金融產(chǎn)品服務(wù)，促進(jìn)四川省生豬現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的對(duì)接。

　　行業(yè)對(duì)策

　　川企如何用好生豬期貨？

　　四川在線記者 彭瑀珩

　　生豬期貨上市，川內(nèi)相關(guān)企業(yè)如何參與？華期創(chuàng)一成都投資有限公司衍生品部交易總監(jiān)蘇鵬建議：機(jī)不可失，但也不要盲目。

　　“企業(yè)有三種方式參與，首先是著眼于生豬本身，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)�！碧K鵬認(rèn)為，對(duì)規(guī)�；�養(yǎng)殖企業(yè)而言，如企業(yè)內(nèi)部制度允許，可直接在期貨公司開(kāi)戶，參與場(chǎng)內(nèi)交易。同時(shí)，規(guī)模化養(yǎng)殖企業(yè)還可直接利用生豬期貨進(jìn)行套期保值的對(duì)沖，鎖定遠(yuǎn)期價(jià)格及養(yǎng)殖利潤(rùn)，以降低企業(yè)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

　　其次，是在期貨公司購(gòu)買(mǎi)場(chǎng)外期權(quán)等相關(guān)金融產(chǎn)品。企業(yè)只需支付一定的成本購(gòu)買(mǎi)場(chǎng)外期權(quán)，就可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值。至于風(fēng)險(xiǎn)，“轉(zhuǎn)移給了期貨公司，由期貨公司去期貨市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖。”

　　最后，是采用“保險(xiǎn)+生豬期貨”的模式參與，即通過(guò)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格保險(xiǎn)的形式進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理�！斑@種模式下，企業(yè)參與門(mén)檻不高。”蘇鵬說(shuō)，對(duì)于直接參與生豬期貨交易的中小養(yǎng)殖戶或企業(yè)而言，可以通過(guò)價(jià)格保險(xiǎn)保障自身的利益。

　　對(duì)于有投資理財(cái)需求的個(gè)人來(lái)說(shuō)，也可以根據(jù)自身需要開(kāi)戶參與。生豬期貨屬于一般商品期貨，只要是年滿18周歲的投資者都可以開(kāi)戶交易。

　　中糧資本董事總經(jīng)理王琳表示，隨著生豬期貨交易的不斷深化，相關(guān)金融產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)還會(huì)推陳出新。但業(yè)內(nèi)人士提醒，期貨交易也是有虧損風(fēng)險(xiǎn)的。

　　菜籃子問(wèn)

　　肉價(jià)能快速回落嗎？

　　四川在線記者 彭瑀珩

　　“肉價(jià)能快速降下來(lái)嗎？”生豬期貨的上市消息一發(fā)布，不少消費(fèi)者提出這樣的疑問(wèn)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士給出的分析是：暫無(wú)可能。

　　“過(guò)了春節(jié)，肉價(jià)會(huì)逐步回落。但回到常年價(jià)格還是需要時(shí)間。”省養(yǎng)豬行業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，對(duì)豬價(jià)有著決定性影響的還是供需關(guān)系。

　　農(nóng)業(yè)農(nóng)村部通報(bào)，從全國(guó)來(lái)看，去年三季度末，生豬存欄已恢復(fù)到2017年的8成以上。而作為國(guó)家生豬戰(zhàn)略保障基地的四川，目前生豬產(chǎn)能還未完全恢復(fù)至全國(guó)水平。因此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，綜合考慮各方因素，今年生豬價(jià)格還是略偏高，“但偏高的幅度不大�！�

　　伴隨著生豬期貨交易的啟動(dòng)，這種“偏高”有了可預(yù)見(jiàn)性。中糧期貨分析師郭靖介紹，生豬期貨的最大特點(diǎn)，在于實(shí)現(xiàn)全國(guó)生豬價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)逐步統(tǒng)一，且實(shí)現(xiàn)價(jià)格趨勢(shì)走向更加透明。同時(shí)，期貨交易還會(huì)逐步緩和豬價(jià)的波動(dòng)幅度。

　　“價(jià)格趨勢(shì)走向透明化后，市場(chǎng)信心就會(huì)穩(wěn)定下來(lái)�！鄙虾Ａ⑿艜�(huì)計(jì)金融學(xué)院博士孫文華說(shuō)，生豬期貨上市之后，企業(yè)可以根據(jù)價(jià)格走向提前調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模，減少肉價(jià)暴漲暴跌的次數(shù)。